三桶油净利齐降 央企改革拉开序幕

　　国企改革方案“1+N”公布在即，国资委公布的首批改革试点央企也时满一年，酝酿了许久的国企、央企改革大幕正式拉开。

　　作为国资委公布的首批试点改革的央企，中粮集团、国开投、国药集团等备受关注。6家央企旗下20余家上市公司也陆续公布半年报，从已公布的上半年业绩来看，几家欢喜几家忧。

　　中粮集团旗下三家A股上市公司中。中粮地产和中粮生化在扣非后的净利润均为负数，相比去年同期下降幅度均超1500%。国药集团旗下四家上市公司全线盈利，除天坛生物利润相比同期有所下降外，国药股份、国药一致和现代制药净利润均出现不同幅度上涨。

　　“重组合并是央企改革很重要的一方面，但这不是最终目的，只是手段。”对外经贸大学公共管理学院教授李长安告诉时代周报记者，央企改革的目标仍然是以混合所有制为重点，将社会资本引入到央企中，优化央企的股权结构，增强竞争能力。

　　“三桶油”利润下滑

　　去年7月，国资委在公布首批央企改革试点企业时，中石油、中石化及中海油的缺席让人意外。虽未纳入首批试点的行列中，“三桶油”却一直是央企改革的焦点，而呼之欲出的油气改革更是让三家油气巨头在本行业内掀起了改革潮。

　　“三桶油”公布的半年报显示，改革风潮之下，三巨头的业绩表现并不理想。

　　中国石油上半年营业收入8776.24亿元，同比下降23.9%，净利润为245.04亿元，同比下滑6成。中国石化上半年营业收入10403.62亿元，同比下降23.3%，归属母公司股东净利润为244.27亿元，同比下降22.3%。中海油财报显示，今年上半年油气销售收入770.3亿元，同比下降34.2%，获得合并净利润147.3亿元，同比下滑56.1%。

　　“三桶油”中，中国石油的利润下滑幅度最大。但在业务板块，中国石油仍不乏亮点。中石油四个业务板块中，炼化业务自2011年以来首次实现整体盈利。上半年，炼油与化工板块实现经营利润46.57亿元，同比扭亏增利80.92亿元。其中，炼油业务实现经营利润55.50亿元，同比增利11.95亿元;化工业务经营亏损8.93亿元，同比减亏68.97亿元。

　　中石化上半年炼油业务也取得不错成绩，该板块盈利能力创2008年以来最高。此外，去年上半年以来，中石化化工业务板块盈利能力也在逐季改善。今年二季度中石化化工业务实现盈利70.34亿元，同比扭亏，比第一季度相比增长了129%。

　　“三桶油”的年报均显示，业绩下滑受国际油价低位震荡、油气市场需求低迷等不利因素的影响，同时也都对外传达出转型、调整及改革的强烈信号。

　　在8月末的中期报告会上，中国石油总裁汪东进透露，国家能源局进行的油漆体制总体改革方案制定工作目前正在征求意见、修改完善阶段。油气管网分离改革，符合油气体制行业改革的大方向是重点内容之一。

　　中国石油海外勘探公司战略发展部主任陆如泉认为，石油央企一般都是上下游一体化模式，在资本市场上目前以两种形式存在，即以中石油为代表的全产业链发展模式和以中海油、中石化为代表的专业化重组模式。

　　“从实践来看，后一种模式更符合当前的发展阶段，更符合市场化、专业化、全球化的发展方向。”陆如泉表示。而中海油、中石化的专业化重组模式特点是母公司作为控股公司拥有石油公司、服务公司、基地公司等多家上市公司，资本市场价值体现在多家上市公司。

　　改革不停留在“1+1”

　　“其实我们在十八届三中全会上就已经明确了国企改革的目标，就是以混合所有制为重点。”李长安向时代周报记者介绍，央企改革过程中，并不仅局限于内部的兼并重组，更多地是引入社会资本，优化企业的股权结构、增强自身的竞争能力。

　　国资委副主任黄淑和曾解读混合所有制改革的四个层次。其一，涉及国家安全的少数国有企业和国有资本投资公司、国有资本运营公司，采用国有独资形式;其二，涉及国民经济命脉的重要行业和关键领域的国有企业，可保持国有绝对控股;其三，涉及支柱产业和高新技术产业等行业的重要国有企业，可以保持国有相对控股。其四，国有资本不需要控制并可以由社会资本控股的国有企业，可采取国有参股形式或者全部退出。

　　不过，对于大部分央企来说，目前实践混合所有制改革的模式仍然以和民营资本设立合资公司为主。

　　2014年5月，四维图新发布公告称，国资委已批准公司控股股东中国四维向腾讯转让股权事宜。股权转让后，中国四维和腾讯持股比例仅差1.3个百分点，四维图新再无实际控制人。

　　四维图新股份转让被视为央企首个混合所有制改革的案例，作为十大军工企业之一、中国航天科技集团公司旗下企业，四维图新的股份转让标志着央企混合所有制改革的正式启动，而其股份转让之多，也为后来的央企混改提供了范例。