中国经济向好 M2数据增速提升

 　　8月11日早间，央行少见地在开市前发布上月金融统计数据。而7月份金融数据透露着经济回暖的迹象。

　　2015年7月末，广义货币供应量M2增长13.3%，增速较上月末提高1.5个百分点，比去年同期低0.2个百分点。狭义货币供应量M1增长6.6%，增速较去年同期低0.1个百分点。

　　央行有关负责人在解释M2增速回升较快的主要原因时表示，降准降息政策效应持续释放。今年以来，人民银行连续降准降息之后，社会流动性逐渐宽裕，M2增速从4月份的10.1%逐月回升，5-7月分别回升0.7、1.0和1.5个百分点。降准既通过货币乘数的提高增加了货币供给，也增强了银行的放贷意愿。今年2-7月，M2货币乘数连续5个月上升，由2月的4.21上升到7月的4.78，上升了0.57。降息引导市场利率下行，刺激了贷款需求。今年4-7月，金融机构人民币各项贷款分别新增7079亿元、9008亿元、1.28万亿元和1.48万亿元，贷款投放逐月增加。

　　此外，今年以来，国家加大了稳增长的政策力度，金融机构相应增加了贷款投放。今年前7个月，人民币各项贷款新增8.04万亿元，同比多增2.15万亿元。该负责人称，近期我国资本市场出现波动，为了稳定市场预期、防范金融风险、支持资本市场平稳健康发展，7月份货币政策和银行体系采取了一些临时性措施，相关操作对货币信贷增长也会产生影响。下一步随着资本市场趋于稳定，这种临时性因素的影响会逐步消退。

　　而金融机构债券投资也在增加，派生存款相应增加。今年7月份，金融机构债券投资新增6867亿元，同比多增4907亿元。

　　截至今年7月末，金融机构人民币贷款余额90.27万亿元，同比增长15.5%，增速较上年同期和上月末分别回升2.2和2.1个百分点;当月新增贷款1.48万亿元，同比多增1.61万亿元。

　　上述负责人表示，人民币各项贷款增长较快的主要原因包括：

　　一是稳增长政策带动了中长期贷款投放。今年以来，国家出台了一系列稳增长政策，金融支持实体经济的力度加大，金融机构中长期贷款明显增加。今年前7个月，金融机构发放的人民币中长期贷款4.15万亿元，同比多增4769亿元，其中，7月当月新增4807亿元，同比多增922亿元。

　　二是实体经济投资意愿回暖带动了流动资金贷款需求。今年二季度以来，我国经济呈现企稳回升迹象，实体经济投资意愿有所回暖，带动了流动资金贷款需求。今年前7个月，金融机构流动资金贷款(包括短期贷款和票据融资)新增3.64万亿元，同比多增1.63万亿元。

　　三是房地产市场回暖带动了个人住房贷款发放。今年以来，随着房地产市场回暖，个人住房贷款需求明显回升，金融机构增加了个人住房贷款发放。今年前7个月，住户中长期消费贷款(主要为个人住房贷款)新增1.40万亿元，同比多增2818亿元。

　　四是地方债置换进展顺利，增强了地方政府项目的融资能力。今年5月中旬以来，财政部下发了2万亿元的地方债置换计划。截至7月末，地方债已发行1.41万亿元，大约完成了财政部置换计划额的七成。地方债置换进展顺利一方面化解了金融机构不良贷款风险，扩大了贷款投放空间;另一方面也缓解了地方政府贷款到期的还款压力，提升了政府项目的融资能力。

　　在8月7日发布的第二季度货币政策执行报告中，央行表示，虽然面临的内外部形势依然错综复杂，中国经济保持平稳较快增长仍有不少有利条件。

　　短期来看，宏观调控经验更加丰富，一系列稳增长政策措施的效果已逐步显现，货币

　　政策更加注重松紧适度和预调微调，在实施好总量政策的同时更加注重结构优化，流动性整体充裕，市场利率低位稳定运行，社会融资成本继续下行，这些都有助于加大金融对实体经济的支持力度，支持就业和经济增长。

　　从中期看，推动经济增长不靠强刺激而是依靠改革创新来激发经济活力，随着简政放权、放管结合和优化服务深入推进，新登记注册企业快速增长，创业浪潮逐步兴起，这些都有助于增强经济增长的内生动力;“一带一路”、“京津冀”及“长江经济带”战略逐步推进，铁路、水利、棚改等一系列重大工程和公共设施项目启动实施，有利于稳定投资和经济增长。推动大众创业、万众创新和扩大公共产品、公共服务供给形成的新双引擎将对经济增长形成支撑。

　　从长期看，中国经济向好的基本面没有改变，经济韧性好、潜力足、回旋空间大的基本特质没有变，尤其是经济结构调整优化持续推进，服务业加快发展，信息技术、租赁和商务、科技服务、卫生、农林牧渔等行业投资保持较快增长，以互联网经济等为代表的新增长点加快成长，消费热点不断涌现，未来随着结构调整和改革继续推进，经济增长的潜力还将持续释放，改革红利将推升要素生产率，促进国民经济实现更高质量、更可持续的发展。