希腊债务谈判迎来曙光 市场静候美联储主席讲话

　　希腊周四向债权人提交了新的改革方案，该方案比之前更接近债权人的要求，债务谈判再现达成协议的曙光，但目前判断该方案能否获得债权人的认可还言之过早。北京时间周六零点美联储主席耶伦将在克利夫兰城市俱乐部发表讲话，投资者将从中探寻美联储何时加息的线索。

　　在希腊危机、中国股市暴跌、大宗商品价格下挫以及近期美国经济数据并不理想，尤其薪资数据不佳，耶伦的讲话至关重要。有分析师表示，喜欢打太极的耶伦或许并不会给出明确的加息线索，可能一如既往表示加息的前景将取决于未来经济数据的表现。

　　美元指数周四小幅上扬，收至96关口上方，尽管昨日公布的初请数据不及预期，但美元对此反应有限。欧元兑美元昨日小幅收低，不过周五上扬，因希腊提交新的改革方案提振了市场对达成协议的乐观情绪。

　　希腊提交新的改革方案，达成协议现曙光

　　希腊周四向债权人提交了新的改革方案，该方案比之前更接近债权人的要求，债务谈判再现达成协议的曙光，但目前判断该方案能否获得债权人的认可还言之过早。

　　该方案在养老金、税收、预算盈余以及私有化份方面都做出了一定的承诺。

　　据外媒报道，希腊最新改革方案显示，在2019年12月前逐步取消为所有领取养老金的人员提供的退休人员社会团结救济金，将在2016年节省下相当于GDP的1%价值的养老金，限制提前退休。

　　税收方面，提议企业税率从26%上调至28%，提议上调奢侈品税和船舶企业税收并立刻对电视广告征收税费，提议至2016年底消除对群岛提供的增值税税收优惠，对饭店和餐饮业实施23%的增值税，旅馆13%。

　　希腊提议2015年主要预算盈余占GDP比重为1%，2016年为2%。此外，希腊提出债务重组及350亿欧元促增长计划。

　　欧元区财长和欧盟各国领导人将在周末举行的峰会上对该方案进行评估，这将关系到希腊能否留欧的关键性问题。

　　希腊各党的政治领袖周一签署共同草案中包括一项限制性条款，即任何与债权人达成的协议都应包含债务重组。

　　双方在债务减免问题上或发生一些争执，这可能成为阻碍谈判的重要因素之一。

　　IMF首席经济学家布兰查德表示，希腊要求的债务减免规模或高于IMF近期估计。IMF将向希腊提供技术性援助，但不会提供现金，这在希腊“拖欠”(IMF贷款)后便已经明确了。

　　据华尔街日报称，德国领导人已将希腊债务减记排除在新的救助解决方案之外。

　　荷兰合作银行(Rabobank)的分析师指出，从当前的方面状况来看，希腊已有很大的希望能够在周日(7月12日)的最终期限到来之前设法与该国的国际债权人达成一份有效的新协议，来避免最终被逐出欧元区的厄运。

　　该分析师表示，此前希腊已经提交了最新的改革意向书，并确实做出了“巨大的”让步，但该国能否如愿留欧，仍需看欧元区盟国领导人的脸色。

　　若会谈无果而终，恐引发希腊退欧

　　之前有欧盟官员表示，周日是希腊谈判真正的最后期限，欧盟正在为希腊会谈所有可能的结果做准备。

　　尽管希腊与债权人达成协议的可能性增加，但如果谈判失败的话，希腊退欧的风险将急剧上升。

　　高盛分析师Brooks、Cole和Cahill表示，希腊危机进一步升级将推动欧元兑美元趋向平价。人们日益认为希腊问题无足轻重，由于多数市场预见到欧元区各方会做出妥协，欧元兑美元在忽略其相关影响。

　　该分析师表示，鉴于欧洲央行的量化宽松政策意味着欧元下行是投资者唯一合理的对冲，预计希腊危机的进一步升级将引发欧元/美元趋向平价;市场已将美联储加息的预期推后至2016年初，受欧洲和中国的负面消息影响，导致利差有利于欧元，有助于解释最近的价格走势。

　　穆迪称，不能低估希腊的蔓延风险。希腊的蔓延风险或许相较于2012年小得多，但是并不能低估其影响;虽然当前蔓延风险已经持续减弱，但仍旧未消除。

　　穆迪进一步指出，当前最大的威胁可能来自于希腊退欧对市场信心造成的冲击，这或会扰乱该地区的政府债务和融资市场以及经济活动，也可能进而蔓延到塞浦路斯、葡萄牙、意大利、西班牙和爱尔兰等国;市场对希腊退欧的反应仍然会对一些欧元区银行的信用档案造成不利影响。

　　耶伦将发表讲话，市场恭迎大驾

　　北京时间周六零点美联储主席耶伦将在克利夫兰城市俱乐部发表讲话，在希腊危机、中国股市暴跌、大宗商品价格下挫以及近期美国经济数据并不理想，尤其薪资数据不佳，耶伦的讲话至关重要，投资者将从中探寻美联储何时加息的线索。

　　美联储周三(7月8日)公布了的会议纪要显示美联储官员继续在权衡今年晚些时候加息的计划，希望在加息之前看到更多数据的支撑，纪要还显示出对中国经济成长以及希腊债务前景的忧虑。

　　不过值得一提的是，在此前的美联储会议期间，希腊尚未违约，而中国股市也没有出现“崩溃式”下跌，这也意味着外部环境的动荡程度加剧并没有反应在纪要内容中。

　　耶伦的讲话也将暗示外部环境的动荡在多大程度上影响到美联储的货币政策。

　　有分析师表示，喜欢打太极的耶伦或许并不会给出明确的加息线索，可能一如既往表示加息的前景将取决于未来经济数据的表现。

　　IMF周四将美国2015年增速预期从3.1%下调至2.5%，下调预期反映了美国第一季度经济增速疲弱，但这预期只是暂时性的，对美元进一步升值和中国经济转型遭遇更大困难发出警告。

　　IMF之前表示，全球经济增长放缓，加上希腊、中东和乌克兰等地政治和经济乱局，未来可能损及美国经济增长。呼吁美联储应把首次升息时间推迟到2016年上半年。

　　尽管美联储不大可能在2016年加息，但这也表明外部环境的动荡可能在一定程度上对美联储加息施压压力。

　　此外，北京时间23:35，波士顿联储主席罗森格伦在洛矶山经济年度峰会中发表演说。

　　周四公布的美国7月4日当周初请失业金人数增加1.5万人，至29.7万人，升至自2月来最高水平，为连续18周处于30万以下水平。