高频数据释放危险信号 6月经济或重回低迷

　　通过观察工业方面的高频指标，不少分析师指出，今年6月份极有可能是2010年以来工业表现动力最弱的6月。现在越来越多的证据显示，这一猜测可能正在成为现实。

　　安信证券首席经济学家高善文在旬度报告中写到，5 月下旬以来，高频经济增长和价格数据持续较为疲弱。他具体提到：

　　6大发电集团日均耗煤同比明显回落，环比的表现也显著弱于季节性。与内需密切相关的螺纹钢和水泥等工业品期货和现货价格都在明显走弱。

　　目前，螺纹钢和动力煤已经连续三周下跌，接近年内最低水平，省会城市水泥价格继续下挫，这反映出城市基建投资依然低迷。

　　“价格下跌会引发去存货和生产活动的收缩，从而对短期经济活动形成进一步的打击。”高善文提到，“4月份以来的政府保增长动作带来了短期经济改善的预期，但终端需求迄今并未有改善，经济预期转向谨慎，短期增长仍有反复。”

　　除了高频数据，观察制造业表现的还有领先指标PMI。今天公布的汇丰6月制造业PMI初值创三个月新高，不过仍然位于枯荣线下方。

　　最新的PMI数据显示，中国制造业在6月份的表现喜忧参半。一方面，该行业在产出企稳方面显示改善迹象，总体新订单情况略微回升，采购活动也出现小幅上涨;另一方面，中国制造业持续裁员，6月就业分项指标创出六年多以来的最大跌幅。这表明，在国内外需求依然相对稳定之际，制造业行业企业抱有相对温和的增长预期。

　　数据进一步表明，中国制造业总体上将在二季度失去增长势头。中国政府可能在下半年加紧刺激经济和就业增长。