美联储措辞谨慎 年内可能仅加息一次

　　由于目前经济在冬季下滑后变得更加稳固，美联储在6月声明中暗示今年晚些时候会加息。但是，美联储官员们强调他们的行动将比预期的更加谨慎。

　　美联储主席耶伦在为期两天的FOMC会议结束后表示，目前经济状况只能保证使联邦基金利率逐步上涨。

　　在声明中，美联储还暗示，2015年可能仅加息一次，加息幅度为25个基点，而不是许多官员此前预期加息两次。到2017年12月份，美联储预期预计基准短期利率将仍然低于3%，远低于过去近50年经济扩张时的水平。

　　美联储称，自2008年12月份开始实施的接近于零的利率水平目前“仍然合适”。美国通胀3年来一直低于美联储2%的目标，而美联储官员们希望加息前确保通胀在上升。

　　在美联储数月来对加息的谈论之后，利率敏感行业的商业领袖们对美联储开始行动似乎也准备好了。

　　“我认为经济已经准备好了。” Redfin地产经纪商总裁Glenn Kelman称，他看到一些市场的房价以两位数的速度上涨，这使他愈加担忧长期的低利率会把房价推得越来越高。

　　他称，“我认为廉价信贷已经把房价推高，涨速之快超过应有水平”

　　在声明中，美联储对经济和利率做出了新的预测，并指出美国经济疲软状况有所减轻。美联储称，“4月会议以来，FOMC得到的信息显示，经济活动在第一季度变化不大之后已温和扩张。”

　　虽然通胀持续低于2%的目前，但是美联储强调能源价格在拉低通胀后已经企稳。

　　“与几年前相比，我们现在看到了更多经济走强迹象。”Peoples Bank Co. of Coldwater总裁Jack Hartings称，“从这个角度来说，我们应该对加息做好准备。”他补充称，银行存款也为美联储开始加息做好了准备。

　　美联储官员们对利率预测的散点图是市场关注的焦点。尽管美国经济在冬季下滑，17名委员中，仍有15人预计年底前要加息。

　　美联储利率点阵图显示，两名委员根本不希望今年加息;然而，5名委员希望今年加息25个基点，另外5名委员希望加息50个基点。在3月份，只有1名委员希望今年加息25个基点，7名委员希望加息50个基点。

　　此外，美联储官员对未来利率预期也有所下降。官员们对2016年底联邦基金利率中值的预期由3月份的1.875%下降至1.625%;对2017年底联邦基金利率中值的预期由3月份的3.125%下降至2.875%。

　　“我想强调的是，人们有时对提高联邦基金利率的时点过度关注。”耶伦称，“对市场参与者重要的应该是，政策变化途径的整体预期。

　　美联储也对美国未来的经济增长做出了预测：

　　预期2015年GDP增速1.8%~2.0%(3月时为2.3%~2.7%)。

　　预期2016年GDP增速2.4%~2.7%(3月时为2.3%~2.7%)。

　　预期2017年GDP增速2.1%~2.5%(3月时为2.0%~2.4%)。

　　预期美国长期GDP增速2.0%~2.3%。(3月时为2.0%~2.3%)

　　在经过年初的疲软之后，美联储已经连续数年低估经济增长。在这样的背景下，美联储官员们对他们能否在这轮经济周期中推高利率保持怀疑。在2004年至2006年的加息周期，美联储利率最终升至5.25%。在2000年，美联储基准利率达到6.5%。

　　这次，美联储官员们相信美联储短期利率2017年能够达到3.75%，但很可能不能实现。

　　在过去连续四次会议上，美联储官员们都一致同意利率决议。但是，在美联储真正开始行动的时候，美联储官员们的分歧可能会加大。