欧元区GDP初值加快增长 希腊经济增长收缩陷入衰退

　　如市场人士预期，欧元区一季度GDP初值较上月加快增长，为欧洲央行3月启动的QE推动本地区经济增长带来希望。但希腊连续第二个季度经济增长收缩，陷入衰退，给欧元区复苏前景蒙上阴影。

　　欧洲统计局(Eurostat)公布，今年第一季度欧元区GDP初值环比增长0.4%，符合预期，上季度增长0.3%。一季度GDP同比增长1%，符合预期，上季度增长0.9%。这是2011年第一季度以来欧元区经济增速首次超过英美两国，而且一季度区内四大经济体是2010年上半年以来首次集体增长。

　　下图橙线代表欧元区GDP同比增长变化，蓝线代表环比增长变化。

　　今日欧洲统计局公布数据显示，希腊一季度GDP环比增长下降0.2%，上季度下滑0.4%，未能保住去年前三个季度正增长的成果。目前希腊政府尚未与国际债权人达成救助相关协议，在经济衰退的背景下，未来希腊政治的不确定性还会增加。

　　今日同时公布的3月欧元区工业产出增长逊于预期，环比下降0.3%，预期零增长，2月增幅由1.1%下修至1%。3月工业产出同比增长1.8%，预期增长1.9%，2月增幅由1.6%上修至1.9%。

　　GDP和工业生产数据公布后，欧元对美元汇率小幅回落。

　　对欧洲央行今年3月启动的QE而言，一季度GDP数据将是QE对实体经济有多大帮助的直接考验。

　　欧洲央行从今年3月起实行每月购买600亿欧元欧洲国家债券的QE项目。上月欧洲央行货币政策会议结束后的新闻发布会上，该央行行长德拉吉强调，QE进展顺利，有清晰的证据显示货币政策正在起作用。将一直实施QE，直到通胀可持续回升至目标水平。如有必要，欧洲央行可以调整QE。

　　而上周公布的欧元区4月欧元区综合PMI跌落3月的11个月高位。在欧洲央行启动QE后，4月PMI并未显示二季度GDP增长会更强劲的迹象，而是与一季度0.4%的GDP增长表现一致。欧元区经济复苏还需成员国结构性改革加持。