一季度疲软终结？4月美国非农报告五大看点

　　今年一季度美国的各项经济数据明显放缓，而本周五晚间即将公布的四月非农数据将为全球投资者揭晓，到底一季度的疲软只是暂时的，亦或是更差后续的开端。

　　北京时间今晚20:30美国劳动部将公布四月劳动力市场的各项数据，彭博统计的经济学家预测当期美国非农业就业人口将增加22.8万人，失业率将较前月下降0.1个百分点至5.4%。本次数据中值得关注的五个点如下：

　　1.新增就业人数下降趋势能否终结

　　今年一季度美国劳动力市场持续降温，三个月的平均新增非农就业人口为19.7万人，较去年均值26万人大幅下降，不过26万人这个数字也创下了1999年以来的最高值。

　　极端的天气、西部港口的罢工加上强势美元都对经济增长造成压力，影响了一季度就业的增长。如果四月的就业人数可以回暖，可以反映出雇主们已经摆脱了上述消极因素的影响，并且美国经济可能也会在这个春天反弹。

　　美联储也希望在加息之前看到就业数字明显上升，如果数据较好，美联储的加息时点可能提前至6月，但如果较差美联储甚至可能推迟加息时点至年底。

　　2.工资增速依然是重点

　　美国劳工部上周的数据显示，继上年第4季度薪水上涨0.6%之后，今年第1季又上涨0.7%。不含政府员工在内的个人收入去年上涨2.8%，是自 2008年第3季度以来的最大涨幅，也暗示美国人的工资收入在经历了数年的温和增长后终于有所突破。但是本次非农能否表现出同样的强势呢?

　　3月的非农数据显示，美国劳工平均时薪同比增2.1%，处在2010年以来的1.5%~2.3%波动区间内。如果工资上涨幅度加快，可以显示金融危机以后美国就业市场终于接近“充分”水平。

　　3.临时工的困境

　　尽管失业率快速在下降，但有一个不能忽视的问题是，就业人口中有大量得到的是临时工作，无法做满8小时。这也是美联储主席耶伦所认为的“就业市场仍存疲软”的证据之一。

　　美国找不到全职工作的人数在3月时还有670万人，较前月有所上升，并且这个数字仍处于历史高位。但好消息是这个数字目前处于不断下降的大趋势之中，只是下降的速度较慢。

　　这个数字如果4月再度上升将显示就业市场存在疲软，并且可能限制工资上涨的幅度。

　　4.劳动参与率跌势能否放缓

　　伴随着美国劳动力人数持续萎缩至历史低位，劳动参与率也降至62.7%，为1978年以来最低。当然美国的劳动参与率下降存在人口结构方面的原因，但美联储可不希望越来越多的美国人放弃找工作。

　　从适龄就业人口(24~54岁)的劳动参与率来看，3月份也出现的下降，至80.9%，这个数字在1990年至2007年后期的均值为83.5%。

　　5.能源行业就业能否回暖

　　此前因油价大跌超50%，在美国经济扩张当中一直扮演着增长引擎的角色能源行业开始大幅裁员，这可能是一季度就业市场疲软的主要原因之一。

　　世界第二大石油服务公司哈里伯顿去年底以350亿美元的价格收购业内第三大企业贝克休斯。哈利伯顿在2015年1月裁员1000人，并打算一共裁掉 6400人。作为被收购者，贝克休斯首波就将被裁员7000人。其他油气开采与服务公司也纷纷裁员，据今年3月份的最新统计，石油天然气行业已经裁员 7.5万人。

　　不过，随着四月国际油价大幅反弹21%，美国能源行业可能暂缓裁员风潮，并且能源行业工人的薪资普遍较高，能源行业复苏也会带动整体薪资水平的上升。