强势美元对美国一季度经济影响多大？

　　美元升值势必影响美国出口，打击美国经济总需求。这对实体经济的影响难以估测，但可能间接影响美股和美联储加息的决定。

　　分析人士普遍认为，美元升值为美国经济带来的负面影响，大部分可以被油价下跌抵消。

　　瑞士信贷银行策略师则表示，“美元升值会给出口为主的美国企业带来很大压力，海外业务较多的企业销售净利率也会缩小。同时，强势美元将小幅压低国内价格水平。”

　　对经济有负面影响 具体多少?

　　分析机构High Frequency Economics美国首席经济学家Jim OSullivan表示，衡量美元升值的影响非常复杂，有“重要的关联影响，比如资本内流导致国债利率下降，还有直接影响。”

　　不少分析人士认为，美元升值对美国GDP是个坏消息，但负面影响的程度，取决于低利率、低油价为美国经济具体带来了多少好处。

　　瑞士信贷则称，“美元对美国总需求组成占比有更大影响，对GDP本身影响不大。”

　　市场非常关注美国企业第一季度财报的原因之一，正是为了看出美元升值对大型跨国企业利润的影响。

　　企业利润受损 美股怎么走?

　　OSullivan在一篇写给客户的备忘录中称，“出口占标普500上市公司销售额的46%，而仅占美国GDP的13%”，显然对企业利润的影响会更直接的体现在美股上。

　　他预计，“将这46%与美联储美元指数在一季度上升的11%相结合，美元升值可能导致标普500收益增速减少5%。”

　　财报显示，大型企业第一季度均表现不俗。其中61%的公司每股净利润超出预期。而美元走高的步伐已经放缓，第二和第三季度美国企业的利润可能会更高。

　　市场预测能源企业在第一季度同比收益下降4%。本周，标普500上市公司的29%将发布财报。

　　HFE估计，标普500今年年终将达到2150点，2016年终可能达到2200点。

　　影响美联储加息决定?

　　纽约联储3月对一级交易商的调查显示，69%的大型金融机构的经济学家及策略师认为，美联储将在9月或更晚加息。这其中同样有美元升值的原因。

　　一级交易商之一的瑞士信贷认为，“九月加息可能再给美元一些升值的空间，只要升值不是爆炸性的，并且不会引起出口板块震荡。”策略师并不认为美元升值会是美联储推迟加息的原因。

　　市场预计美联储下周不会调整联邦基金利率，但非常期待美联储关于美元会作出何种表示。

　　FOMC 3月18日会议至今，美元因经济数据不佳稍有下跌，但整体处于调整期。

　　本周一纽约联储主席杜德利 (William Dudley) 讲话时提到，“2014年中段至今美元已上涨15%，导致美国出口更加昂贵，而进口竞争力增加。”他提到，美联储通过分析美元升值的幅度推断，今年实际GDP将因此减少0.6%。