美国经济数据疲软 避险陡增金价跳升

　　周三(4月1日)就在市场认为美国就业市场逐渐向好，并热情的谈论美联储何时升息的时候。周三美国公布的ADP就业数据却给了市场当头一棒。该数据一年半来首次跌落20万人，也使得市场对周五公布的非农数据悲观起来，疲软的数据增加了市场的避险情绪。另一方面，希腊谈判仍然陷入僵局，而伊朗核谈判也没有结果同样激发避险。在此影响下，盘中美元指数回落跌至98关口，受累于疲软美国数据;现货金价跳涨至1200美元上方，受益于避险买盘，期金盘中3分钟内现4000余张多单;原油价格大涨5%，受益于原油库存增幅放缓和伊朗核谈判;欧元兑美元维持震荡，希腊债务危机依然拖累欧元。

　　美国一系列经济数据意外疲软，点燃了市场的避险情绪。日内公布的美国ADP、营建支出以及ISM制造业PMI表现均疲软。具体数据显示：

　　美国3月ADP就业人数增长18.9万人，为2014年1月以来最低，预期增长22.5万，前值增长21.4万。知名投行巴克莱认为，此次的ADP数据表现出美国第一季度末经济增速的温和步伐，仍旧预计受油价下跌提振的经济活动和就业增速将在2015年初渐渐丧失动力。

　　虽然ADP历来被认为是非农的风向标，但对于本次公布的ADP数据，也有分析指出，此次美国3月的ADP数据并不能对本月的非农就业人口提供任何暗示，继续保持27万非农新增就业人口的预期。

　　美国2月营建支出月率降低0.1%，预期持平，前值降低1.7%。分析表示，2月份美国营建项目支出月率下降0.1%，至经季节调整后的年率9672亿美元，主要是由于公共部门的营建支出下降。

　　美国3月ISM制造业PMI 51.5，创2013年5月来最低，预期52.5，前值52.9。华尔街日报点评称，美国ISM制造业PMI自去年8月触及 58.1的顶峰后一直动能不足，3月份数据表现持续不及预期，虽然该指数高于50即意味着预期制造业将表现强劲的人数多于预期未来表现较差的人数，但此次数据的小幅回落意味着美国近期经济表现并未令市场对全球经济增长放缓及美元走强的忧虑有所降低。

　　另外，美国3月Markit制造业PMI终值55.7，预期55.3，初值55.3。对于该数据，市场研究机构Markit认为，此次美国3月制造业PMI 显示出美国制造业状况的大幅改善，重获增速动能;3月强劲的新订单增速和上涨的采购成本应该会推动今年第二季度制造业产量的进一步改善。正在改善的国内经济状况仍旧是推动美国制造业增速的关键动力。

　　希腊谈判陷入僵局，市场依然存忧虑，同样增加了市场的避险情绪。希腊方面的消息，希腊否认将推迟向IMF还款。据外媒报道，希腊内政部长Nikos Voutzis表示，若截至4月9日未能收到财政援助，可能寻求延迟偿付国际货币基金组织4.50亿欧元的款项。不过希腊政府发言人否认延期偿还IMF贷款的报道。

　　希腊经济部长周三表示，该国下周将与欧元区伙伴和国际货币基金组织(IMF)就改革方案达成协议。如果达成一致，将有助于希腊获得剩余的援助资金。

　　希腊政府的可用现金正在迅速耗尽，但其欧元区债权人和国际货币基金组织则已经冻结了向该国提供的援助资金，直到该国采取行动来实施改革措施时为止，但与此相关的谈判已经陷入了僵局。下周，希腊将必须向国际货币基金组织偿还大约4.3亿欧元(约合4.6亿美元)的贷款。

　　评级机构惠誉还下调了希腊银行业众多银行的评级，惠誉将希腊国民银行、比雷埃夫斯银行、Eurobank Ergasias、阿尔法银行的长期发行人违约评级(IDR) 从B-下调至CCC。惠誉称，下调反映出希腊经济基本面疲弱，这将为其银行业带来更大风险。下调评级还反应出希腊银行业面临融资及流动性压力，预期在希腊与债权人协议达成之前，资金外流的情况将会持续。

　　伊朗核谈暂停，联合声明依然难产，地缘政治风险亦激发避险。4月1日伊朗和六国继续进行伊朗核谈，谈判过程一波三折，最初美国为首的西方国家发出了较为乐观的言论，不过谈判过程仍存在分歧，俄罗斯媒体首先发布了核谈暂停的消息，令市场对伊朗核谈前景感到担忧。

　　早先美国白宫发言人表示，伊朗核谈判富有成效，谈判将继续取得进展。白宫发言人被问及是否对伊朗核谈感到乐观时称：各方很快就能在遗留问题上找到共识。就在外界期待伊朗核谈能够达成一致之时，俄罗斯国营媒体TASS称，伊朗核谈暂停，周三恐怕并无文件发布。伊朗外长Zarif表示，伊朗核谈的成功与否都取决于各大国的政治意愿。

　　参与谈判的另一个大国德国外长表示，今晚伊朗核谈中有新的提议出现，但不清楚新的提议是否足以确保达成协议。在被问到伊朗核谈是否可能崩溃时，德国外长表示有这种可能。此后，白宫方面还表示，今天仍未能在伊朗核谈问题上达成协议，很难说今后将会发生什么情况。同时如有必要，美国准备撤出伊朗核谈。至今美国没有收到来自伊朗关于伊朗核谈切实以及明确的承诺。

　　美元指数回落跌至98关口，受累于疲软美国经济数据。美元指数走软，主要因为美国日内公布的一系列经济数据表现疲软，这打压了美联储提前升息的预期，从而施压美元。目前市场的焦点主要集中在本周五美国劳工部公布的非农就业数据。

　　日内两位美联储官员还发表了言论，不过他们的言论对市场影响有限。其中，美联储梅斯特Mester称，6降低9月会议为美联储加息的适宜时间。“耐心”一词取消使6月加息成为可能。美国亚特兰大联储主席洛克哈特Lockhart预计6月至9月间，美联储会加息。

　　美元指数小时图显示

　　富国证券的汇市策略师Eric Viloria表示，“美联储何时以及以何种步伐将政策正常化变得越发不确定，市场对数据作出负面反应，导致美元走软。”

　　高盛集团经济学Jan Hatzius周三称，他认为美联储很可能将在今年年底或明年年初加息，原因是美国就业市场上仍旧存在一些松弛现象。Jan Hatzius 指出，“我个人的观点是还不到时候加息。肯定地说，现在还没到该马上去做的时候。高盛集团对于美联储首次加息时间的预期则是9月份。我的观点是，美联储应在今年年底或明年年初才紧缩货币政策。”

　　黄金价格升2%，跳涨至1200美元上方，受助于疲软美国数据引发的避险，ADP数据后三分钟期金盘中涌入4000余张买单。低迷的美国民间就业数据引发市场预期，美联储在收紧货币政策时可能更加谨慎，黄金因此受到提振。

　　现货金急升2.2%，最高至1,208.90美元，上扬1.8%，收报每盎司1,204.90美元。现货银攀升1.9%，报每盎司16.93美元。

　　在弱于预期的ADP民间就业人口数据公布后，美元指数下跌0.2%，因市场担忧周五公布的就业报告可能也会显示美国就业市场状况转弱。

　　据CME即时交易数据，3月ADP数据大幅不及预期后，COMEX交投最活跃的6月黄金期货在20:15-20:17分三分钟内涌入近4188张买单，每张合约标准为100盎司。

　　ING Bank高级策略师Hamza Khan表示，“有很多不理想的美国数据，让人很难准确预计下一份报告是好是坏。不确定性促使投资者买入诸如黄金等避险资产。”

　　黄金价格小时图显示

　　市场焦点转向非农数据，如果周五公布的美国就业数据强劲，可能促使市场押注美联储将尽早升息，从而推高持有黄金的机会成本。如果数据弱于预期，则可能支撑联储在明年之前不会升息的观点。

　　RJO Futures的高级商品经纪Phillip Streible说，“市场很担心周五公布的就业报告，数据可能低于预期。因此，交易商在报告公布前建立部分避险头寸。”

　　全球第二大黄金消费国中国的黄金买兴近期相对疲弱，但交易商报告称，在周二隔夜金价回落后，出现了部分买兴。

　　原油价格大涨5%，因美国原油产量下降且伊朗核会谈仍在继续。油价周三上涨多达5%，结束连跌三日的颓势，因美国原油产量在两个月来首次下降，且美国政府公布的最新一周原油库存增幅没有原先担心的多。美国原油期货收涨2.49美元，或5.2%，报每桶50.09美元。布兰特原油收高1.99美元，或3.6%，报57.10美元。

　　市场焦点从伊朗核会谈转到美元，因美元周三回落。自上周五以来，伊朗核会谈抑压油价表现。美元走低，令原油等美元计价的商品对持有其他货币的投资者来说更有吸引力。

　　美国能源资料协会(EIA)数据显示，在截至3月27日该周，美国原油日产量下降0.4%，至940万桶，为1月底以来首周下降。EIA称，上周美国原油库存增加480万桶，至4.714亿桶，连续第12周触及纪录高位。

　　调查显示，分析师平均预期上周美国原油库存增加420万桶，一些分析师原本担心升幅更大，因美国石油协会(API)周二称上周美国原油库存增加520万桶。

　　Lipow Oil Associates总裁Andrew Lipow说，“无论如何，原油生产数据更重要，因它显示期待以久的原油产量下降的趋势即将开始，美国钻井平坦数量下降导致原油产量减少。”

　　原油价格小时图显示

　　伊朗和六大国在瑞士举行的会谈就伊朗核计划达成初步协议靠近一步，这次马拉松式的会谈在周三继续进行，但双方就撤销联合国对伊朗的制裁和伊朗未来的核研究等关键细节并未达成一致。

　　投资者高度关注伊朗核谈判进展。伊朗拥有全球10%原油储备和近五分之一天然气储备，投资者担心若国际社会取消对伊朗制裁，伊朗生产的原油会流入市场，加剧原油市场供大于求格局。

　　瑞银表示，伊朗核协议若达成，那么短期内原油价格将进一步承压3~5美元，并且今年下半年原油价格的复苏将放缓。不过也有分析师表示，即使伊朗与六国达成框架协议，但由于最终截止日期是6月30日，原油市场不会那么快受到冲击。

　　欧元兑美元震荡交投于1.08下方，希腊债务问题是始终拖累欧元。欧元兑美元走势震荡，因为一方面汇价受到希腊债务忧虑打压，另一方面，美国日内公布的经济数据疲软又对欧元构成支撑。

　　日内欧元区的经济数据总体表现不错，也对欧元的反弹走高构成支撑。其中，德、法以及欧元区制造业PMI均好于预期。

　　HIS Global Insight的首席英国和欧洲经济学家Howard Archer在一份声明中表示：“欧元区经济数据有了很大而且快速的改善，这相对于此前长时间的疲软是一个令人愉快的发展。”他预期欧元区2015年GDP增长速度将为1.6%，将显著高于2014年达到的0.9%。不过，这无法隐盖欧元区许多国家仍存在显著的结构性问题的事实。”

　　欧元兑美元小时图显示

　　具体数据显示，德国3月制造业PMI终值52.8，为去年4月以来最高，预期52.4，初值52.4。Makit经济学家认为，本次德国制造业PMI数据创下近一年新高。总体来说，预计制造业表现将对第一季度GDP增速有所贡献。疲软欧元帮助德国制造业获得更多的海外订单，但同时提高其原料进口成本。

　　欧元区3月制造业PMI终值52.2，预期51.9，初值51.9。Markit首席经济学家Williamson表示，本月的欧元区制造业PMI终值显示出制造业增速略微走强的迹象，进一步说明在去年经济放缓以来，欧元区的经济当前正在复苏;受疲软欧元的正面影响，出口市场的竞争力有所增强同时生产商也受益;新订单也显示出近一年来的最快增速，对未来几个月制造业持续增速提供了支撑。

　　另外，法国3月制造业PMI终值48.8，预期48.2，初值48.2。

　　欧洲央行行长德拉基日内还发表了言论，不过他的言论对市场影响有限。德拉基称，欧洲央行一月的决定只是“发展”，并非革命。欧洲央行前瞻指引帮助影响了债券收益曲线。他还称，欧洲央行执委拥有不同观点，这是种健康的状态，重要的是保持协作。委员会中存在不同意见是正常的。