耶伦讲话面面俱圆 油价升势昙花一现

　　周五(3月27日)市场的焦点都在美联储主席耶伦尾盘的讲话，但耶伦并未在讲话中透露明确的政策走向的立场，基本还是在重复上周政策声明上的内容。另一方面，市场逐渐从也门的战局上回归理性，因为也门战局而引发的原油供应中断被原油供大于求的忧虑所盖过，油价日内重挫5%，完全收回周四的涨幅。其他市场，美元指数小幅收跌，美国GDP数据不及预期;欧元兑美元探底回升收回日内跌幅，因市场对希腊谈判乐观;现货金价在连续七个交易日上涨之后，周五小幅回落，投资人回吐部分多头。

　　美联储耶伦讲话未明确货币政策走向，没有引发市场大幅波动。在非美联储决议发布会的讲话中，耶伦从来都不会明确透露她的鹰鸽观点，本次讲话再度展现了她打太极的风格，并未明确表露出货币政策的具体走向，讲话短暂加剧了市场波动，但并没有给市场带来明确方向性的变化。

　　在货币政策方面，耶伦称，美联储将逐步正常化美联储基金利率，2015年稍晚加息可能会得到保证。未来几年逐步加息是合适的，收紧步伐可慢可快，可暂停或逆转。若薪酬增长、核心通胀或是通胀预期疲软，将不适合加息，美联储不能等到达成就业和通胀目标之后才开始加息。加息路径比加息时点更重要，首次加息之后可能伴随著更多的利率上涨。

　　经济增长方面，耶伦认为，GDP增速或会在未来数个季度里以超乎增长潜力的速度发展。消费者支出可能继续扩张，就业市场显著改善，这种势头可能持续。

　　就业市场方面，耶伦表示，美联储就业目标上尚有工作要做，就业市场有了实质性复苏。温和加息使得就业市场进展骤停的可能性极低，就业市场将在未来数月进一步改善持乐观态度。薪资增长仍然缓慢，经济展望存在不确定性。

　　通胀方面，耶伦认为，部分通胀率疲软现象因油价下跌等一次性因素，通胀在向美联储目标靠近方面进展“微乎其微”。加息之前必须在通胀率朝着2%通胀目标回升上获得合理的信心。

　　Oanda高级外汇策略师Alfonso Esparza表示， “这基本上是在重复上周美联储声明的内容，美联储的政策制定者在等着看数据。”

　　油价尽数回吐也门遭轰炸后的升幅，市场对也门局势反应过度。本周四沙特阿拉伯及其盟友对也门发动的空袭，引发了石油市场对中东政局稳定的担忧，曾经一度引发油价大幅飙升。市场担心阿拉伯半岛动荡局势的升级，因为这可能使得中东原油运输线路受阻。

　　沙特驻美国大使Adel al-Jubeir 在华盛顿表示：“我们将尽一切力量来保护也门的合法政府不被反叛分子推翻。”一名沙特官员还称，一场有力的“地面攻势对于恢复秩序可能是必要的”。

　　沙特阿拉伯周四的突然袭击导致油价暴涨。美国原油WTI的价格数周以来首次超过每桶50美元水平。在过去一周，油价上涨了13%。然而周四的涨势并没有持久，周五原油价格重挫，完全收回了周四的涨势。因为，在油价暴涨的同时，市场对美国和全球石油库存过剩的担忧没有减弱，这可能引发油价新一轮的下跌。