中国10年期国债价格本周大跌 跌幅将创去年12月以来新高

　　中国地方政府置换万亿元存量债务的消息令市场猜测，未来市政债券会增加供应。受此影响，中国10年期国债价格本周大跌，跌幅将创去年12月以来新高。

　　本月上旬，中国财政部确认，地方政府将发行人民币1万亿元债券，用于置换截至2013年6月未经审计确认、今年到期需偿还的部分存量债务，将较短期的高息存量债务转变为较长期的低息直接债务。财政部明确债务置换只变形式，不会增加债务余额。但兴业证券预计，1万亿元只是初步置换目标。渣打预计，债务置换后，今年中国国债发行总额将由去年的4000亿元增至1.6万亿元。

　　彭博新闻社报道援引中国银行间同业拆借中心数据称，本月20日到今日午时12点31分，2024年9月到期的国债收益率攀升14个基点至3.63%。一周内涨幅创去年12月5日以来新高。彭博汇编数据显示，本周中国一年期利率互换的成本同样上涨14个基点，今日升至3.55%。

　　上述报道称，渣打驻香港利率策略师Becky Liu认为，债务置换的消息传出后，人们很困惑，当时确实不知道会有什么影响，现在大家认识到供应量会大增。这可能使中国国内市场消化一些债券。

　　Liu还认为，中国货币市场的流动性不像央行期望的那么宽松。报道提到，本周银行间市场七天期质押式回购利率跌31个基点至3.90%，而央行昨日逆回购的中标利率是3.55%。也就是说，现在的市场利率还比央行的指导水平高。

　　昨日上午七天期质押式回购利率跌至两个月来最低。“流动性会继续宽松，但本月底以前可能有34家公司的IPO获批，市场(流动性)可能再次吃紧。”