欧洲央行决议袭来 德拉基料公布QE细节

　　周四(3月5日)亚市盘初，欧元/美元位于1.1085附近水平徘徊。美元/日元位于119.65附近水平徘徊。欧洲央行周四将公布货币政策决议，投资者等待行长德拉基宣布其大规模购债计划的进一步细节。

　　周四除了欧洲央行的利率决议外，一些美国重要经济数据也将与投资者见面，包括美国上周初请失业金和1月耐用品订单修正值。

　　欧洲央行决议

　　本交易日北京时间20:45，欧洲央行将公布利率决议。随后的21:30，欧洲央行行长德拉基将召开新闻发布会。

　　这次会议的结果应该不会出乎市场预期，3月要正式实施欧版QE了，这次会议的重点是看看QE的细节。

　　之前还在担忧“欧元在2月26日后迟迟未出现第二根大阴线”，欧元昨日就及时重挫确认了下行趋势。

　　因此，前期空头建议继续持有，仍以1.0990为目标，1.1250为止损。日内的欧洲央行决议预计不会对欧元构成提振，即便不进一步构成打压的话。

　　“小非农”出师不利 FED官员频出“鹰”语

　　数据处理公司ADP周三(3月4日)公布的数据显示，素有小非农之称的ADP就业报告显示，美国2月ADP就业增幅不及市场预期，且创下六个月以来的最低水平，或为周五(3月6日)公布的2月就业报告蒙上一层阴影。

　　数据显示，美国2月ADP就业人数增加21.2万人，预期增加21.9万人，前值修正为增加25.0万人。

　　美国劳工部(DoL)将在周五公布2月非农就业报告，接受路透调查的分析师的预期中值显示，2月非农就业岗位增长较为稳健，达到24万个;美国2月平均时薪月率增长0.2%。若果真如此，将是就业岗位增长连续第12个月超过20万，为1994-95年以来保持超20万增幅时间最长的一次，当时为连续 13个月。

　　美联储周三(3月4日)公布褐皮书报告显示，在严寒的冬季天气以及一系列经济数据表现优劣参半的环境下，大多数地方联储仍报称其所在地区的经济活动有所扩张，且普遍对当地经济状况持乐观态度。

　　美国芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)周三(3月4日)表示，美联储应该等到2016年初再升息，否则可能损及努力刺激起来的经济复苏。不过，他暗示自己不会在3月17-18日的FOMC货币政策会议反对删除美联储在加息问题上保持“耐心”的承诺。

　　美国堪萨斯联储主席乔治(Esther George)周三(3月4日)表示，美联储必须在就业及通胀达成目标前有所行动，支持美联储在2015年年中升息，并在随后比较缓慢地升息。

　　德拉基料公布QE细节

　　欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)周四预计将公布1.1万亿欧元购债计划的细节，这项计划是在1月宣布，但是有些决策官员反对。与此同时，德拉基也将公布欧洲央行首度对2017年经济增长和通胀的预估，这些数据对量化宽松(QE)实施时间颇具意义。

　　欧元区2月份消费者物价下跌0.3%，跌幅不及经济学家预期，仅为1月份跌幅的一半。1月份失业率降至11.2%，创下了2012年4月以来的最低水平。尽管最新的数据显示最坏情况已经过去，但是通胀率仍远低于欧洲央行目标，凸显仍需实施货币刺激措施。

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)的分析师在一份报告中写道：“特别令市场担忧的一个方面是，欧洲央行每个月能否买入600亿欧元的资产，我们预计德拉基将安抚市场，因为若对购债总额有任何迟疑，则将严重损害QE的可信度。”

　　荷兰合作银行(Rabobank)分析师Elwin de Groot等发布的客户报告称，德拉基可能透露更多有关欧洲央行何时开始购买资产的内容，但他在周四新闻发布会上也可能留下一些问题不回答，以便最大化灵活性。

　　报告显示，德拉基可能解释成员国共担有限风险是否也意味着日后的利润也会进行分享;如果答案是肯定的，则可能对公共债务利息成本相对较高的成员国带来正面溢出效应，比如那些非核心国家。

　　荷兰合作银行并称，德拉基可能还会透露欧银是否将允许希腊银行重返其常规公开市场操作;那些希望欧洲央行解释如何应对某些债券持有者不愿卖出的局面，或如何确保其达到根据资本份额比例买入债券目标的人可能会失望。

　　摩根大通(JPMorgan)经济学家Greg Fuzesi在报告中表示，预计德拉基将利用新的内部职员预测来证实欧洲央行正确校准了QE，并强调如果下行风险浮现，资产购买可能持续至2016年9月份之后。

　　Fuzesi表示，对于QE计划的开放性仍然缺乏透明度，虽然将QE与通胀目标的实现相关联是重要一步，但管理委员会内部对于CPI轨迹“持续调整”的定义可能存在分歧。

　　报告显示，在债券收益率下降、欧元走软、油价动荡背景下，欧洲央行内部职员预测可能出现重大修改;受复苏加快和汇率走软影响，对2016和2017年的通胀预测可能上升;欧洲央行可能会揭示更多的QE计划操作细节，包括启动日期。

　　法兰克福ING DiBa首席经济学家Carsten Brzeski说，在某个时刻，长期通胀预期以及欧洲央行在2016年9月前每个月购买600亿欧元资产的承诺，可能会限制欧洲央行的弹性，使其处于不利地位。

　　巴克莱资本(Barclays Capital)周三表示，面对本周四即将到来的欧洲央行利率决议，货币投资者应考虑继续维持做空欧元/美元策略。

　　巴克莱指出：“考虑到欧洲央行最近刚宣布扩大其资产购买计划，我们预计本次会议上欧洲央行不会对现有货币政策作出任何改变。”

　　巴克莱认为，欧洲央行可能公布新计划的具体执行细节，购买计划启动可能在3月初，也就是下周开始。

　　巴克莱称：“我们预计欧元/美元可能跌穿1.1100区域，以确认下行目标可能指向1.1050附近，下方更强复合支撑位于1.0765。”

　　关注提醒：

　　3/5---08:30---澳大利亚1月季调后零售销售月率

　　3/5---08:30---澳大利亚1月商品及服务贸易帐

　　3/5---15:00---德国1月季调后制造业订单月率

　　3/5---17:00---意大利第四季度GDP年率终值

　　3/5---20:00---英国央行基准利率

　　3/5---20:45---欧元区欧洲央行基准利率

　　3/5---21:30---美国2月28日当周初请失业金人数

　　3/5---23:00---美国1月工厂订单月率

　　3/5---23:00---加拿大2月Ivey季调后PMI