希腊大选结果令欧元再受伤，希腊左翼激进联盟党在周日的选举击败执政的保守党，从而有可能让希腊与国际贷款人之间出新对抗，并加大希腊退出欧元区的风险。美联储周二开始为期两天的议息会议，成为金融市场的焦点，外界最为关注的是联储年中加息的决心是否会有软化的迹象，若有迹象显示美联储可能延迟加息，则对欧元而言将是一个好消息。
北京时间周一凌晨，希腊总理萨马拉斯承认在选举中失败。受消息影响，欧元重挫，一度跌破1.11，创下十一年新低。但随后快速反弹，上涨超过80点。
上周，欧央行推出1.1万亿欧元QE，规模远超预期，欧元大幅下挫，创出11年新低1.1115。希腊极左反对联盟Syriza大选获胜，推动欧元再度走低。
欧元兑日元也下挫，欧元兑瑞郎继续走低， 美元指数走高至95.36。美股期货开盘下挫15点，虽然此后稍有反弹，但抹去了欧央行QE以来的所有涨幅。黄金反应平淡。
除了希腊事件影响继续发酵之外，本周美联储(FED)决策将是“重头大戏”，投资者们将看到包括欧洲央行采取大规模激励计划的一系列央行行动之后，美联储的首次反应。但欧元区以及加拿大等地央行纷纷扩大激励举措，或令美联储更难按计划到年中时开始加息，以免使美国经济政策与世界其他地区不同步。
今年伊始，各国央行的意外举措令市场出现大幅波动，本周将关注美联储是否会有偏离其政策路线的动作。瑞士央行(SNB)放弃瑞郎兑欧元上限引发的震荡还未完全平息，欧洲央行(ECB)就推出万亿欧元买债计划，以防止欧元区陷于通缩的境地。在油价大跌且增长疲软的情况下，加拿大央行(BOC)也意外降息，而丹麦央行则两度降息。
希腊退欧风险骤增
万众瞩目的希腊大选于周日(1月25日)如期举行，大选结果显示，极左反对联盟Syriza赢得大选，Syriza获得36.5%的支持率，而现任总理萨马拉斯(AntonisSamaras)领导的执政党“新民主党”只获得27.7%的支持率。
齐普拉斯(Alexis Tsipras)领导的激进左翼联盟以大优势获得选举胜利，总理萨马拉斯已经向齐普拉斯表示祝贺。据信保守派总理萨马拉斯的得票率为23%到27%之间，激进左翼联盟一直强调“换取援助的紧缩开支措施伤害数以百万计人民”，表明将寻求勾销部分欠债，并放宽紧缩政策。齐普拉斯承诺要勾销希腊的巨额债务，改变目前的财政紧缩政策。
希腊经济自2008年全球金融危机爆发后急剧萎缩，失业率高涨致使大批希腊人民陷入贫困。尽管有人警告齐普拉斯将使希腊与债权人发生冲突，但是因几年来的预算削减大受打击的该国中产阶级似乎已经做好了选左翼联盟赌一次的准备。
由于激进左翼联盟之前胜选呼声甚高，引发人们忧虑希腊将让其债务违约，并退出欧元区。
据悉，在希腊议会300个议席中，极左联盟Syriza获得了150张议席。目前，Syriza距离单独组阁的151张议席相差一席。Syriza 将必须与其他政党组成联合政府。现任总理萨马拉斯领导的“新民主党”获得了77席的议席。此外，希腊中坚党派Potami和极右党派“金色黎明”分别获得 6.4%和8%的支持率。
Syriza在大选时一直宣传其发对进行财政紧缩和经济改革方案。Syriza执政后的政策走向，与国际债权人的谈判能否顺利，希腊是否会出现债务违约以及是否可能推出欧盟都将是市场目前最关心的问题。
法国总统奥朗德(Francois Hollande)对左翼激进联盟党领导人齐普拉斯在希腊大选中获胜表示祝贺，称希望进行合作支持成长和欧元区的稳定。
英国首相卡梅伦(David Cameron)周日表示，希腊选举将增加欧洲的经济不确定性，指称这意味着英国必须坚持推行他提出的英国经济计划。
卡梅伦在其官方Twitter账号中表示：“希腊选举将增加整个欧洲的经济不确定性。这就是为什么英国必须坚持推行我们的计划，确保国内的安全。”
希腊债务危机曾经威胁欧元区的存亡。虽然目前约90%的希腊债务由官方债权人持有，在很大程度上限制了希腊新问题向外蔓延的可能性，但仍有风险。
上周四欧洲央行宣布将向欧元区经济挹注1万亿欧元资金，以图提振步履蹒跚的经济成长，避免陷入通缩窘境。在欧洲央行宣布量化宽松(QE)计划后，欧元/美元大跌逾2%，自2003年9月来首次跌穿1.12至1.1115。
在上周四大跌后，欧元今年迄今下挫逾7%，势将创2009年初金融危机最严重时期以来最大月度跌幅。欧元/美元上周下挫超过3%。
摩根大通(JPMorgan Chase & Co)分析师David Mackie表示：“我们相信QE的效力，但是就目前而言，由于希腊政治不确定性和俄罗斯陷入更深衰退可能带来新的不利影响，我们不会提高欧元区的区内生产总值(GDP)预估。”
美联储决议有什么看点?
美联储本周将召开货币政策会议，北京时间1月29日3时公布利率决议。基于投行已经发布的研究报告，预计美联储官员们很可能会在1月27-28日会议之后的前瞻性指引中保留“耐心”一说。
外界预计，尽管其他地方出现波动，但美联储将坚持收紧政策。联储高官在过去几周也曾提及美国经济势头强劲且失业率回落。不过由于薪资增长疲软，而且油价跌至五年低点，拖累美国12月消费者通胀率触及六年来最大降幅，并加剧了欧洲陷入通缩的担忧，都使得外界对美联储政策路径的疑虑四起。
不过旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)在瑞士央行取消瑞郎兑欧元汇率上限的次日表示，美联储的目标是“不会让市场感到意外或者陷入混乱”。瑞士央行这一举措不仅震惊市场，甚至出乎一些决策官员的意料。
法国巴黎银行的分析师在报告中写道：“我们对1月声明的关注点将是联储是否会暗示，对于整体通胀率极低令通胀预期承受下行压力的担忧加剧。这有可能动摇我们对于6月加息的看法，如果联储提及其他经济体的形势，也将不利于加息前景。”
彭博经济学家Carl Riccadonna撰文称，美联储绝对会保留“耐心”一说;政策声明对经济状况的评估可能向好。与此同时，联储官员很可能会强调劳动力市场好转态势在继续，或者未完结，并强调消胀因素延伸到能源价格下跌之外。另外决策者么不大可能在低通胀方面表达更深的怀疑，因为这将给金融市场带来重大影响。
法国巴黎银行(BNP Paribas)分析师团队Laura Rosner、Paul Mortimer-Lee和Bricklin Dwyer在研究报告中称，美联储基本不会对沟通内容进行什么调整，因为首次加息仍在几个月之后，联邦公开市场委员会(FOMC)没有理由暗示政策转变。报告指出，下次指引转变很可能会在首次加息前一两次会议上确定。
凯投宏观分析师Paul Ashworth表示，美联储将在声明中保留“耐心”一说;首次加息时机可能会“晚于我们先前预期”。
美联储决议对金融市场影响几何?
在欧洲主导年初的大戏之后，美联储周二开始为期两天的议息会议，成为了市场的焦点，外界最为关注的是联储年中加息的决心是否会有软化的迹象。
美联储周三结束为期两天的政策会议后料重申，全球风险尚未让美国经济复苏或美联储利率计划偏离轨道。
美联储最终加息时间一直是投资者的一个关注焦点。美联储在12月会后称将耐心对待加息，并对美国经济作出乐观评估，提振美元上扬。
分析师称，去年6月开始的油价大跌以及通缩相关担忧，可能让美联储在更长时间维持政策不变。
法国巴黎银行表示：“欧洲央行QE规模超出市场预期令欧元上周最后两天急剧下挫，我们的仓位指标显示，欧银超出预期的宽松并未被市场投资者过度的计入欧元，美联储利率决议之前，欧元/美元还有进一步下行空间。”
法巴认为，周三美联储决议将进一步强化今年6月首次加息的预期。该行解释道：“我们的经济学家认为，市场过分的看重通胀的短期波动和过分忽视失业率的显著降低，同时过分纠结于FOMC成员认为当前低利率水平是合适的。我们认为美国2年期短债收益率有潜力上扬，因此将支撑美元进一步走强。”
三菱东京日联(Mitsubishi)贵金属策略师Jonathan Butler认为，周三美联储会议会对金银有所影响。“美联储目前是所有央行中最为鹰派的一个，并且美元相对比较强劲，在欧洲央行的QE影响已经显现的情况下，美元的强劲会对白银和黄金产生影响。”
Well Fargo Private Bank首席投资官Erik Davidson称：“全球央行政策不是美联储的职责范畴，但我认为他们不得不对此做出反应，因为这不只是全球性经济阻碍，这是其他央行在行动。他们必须考虑这一点。”
如果在其他主要经济体的政策更加扩张时，美国却加息的话，可能提振美元，从而对大宗商品价格进一步施压，进而加剧通缩威胁。
摩根士丹利(Morgan Stanley)近日公布了本周汇市展望报告。报告称，继续关注美元的强劲表现。虽然美联储本周货币政策决议可能不会出现很大的惊喜，但是与全球其他央行相比，美联储升息的预期依然存在。这也使得美元指数将在整个2015年都处于温和上升的态势。与此同时，市场还需要关注就业成本指数，如出现薪资增长的迹象，那么美国的通胀水平或将得到提振。
分析师表示，鉴于美联储迈向收紧货币政策的路径，同欧洲央行和日本央行(BOJ)等其他发达市场央行放宽政策路径南辕北辙，美元看来势将走强。
法国农业信贷(Credit Agricole)汇市策略师Mark McCormick表示：“市场主题是美元兑放宽政策央行国家的货币将继续升值。”
投行们有什么看法?
彭博经济学家Carl Riccadonna撰文称，美联储绝对会保留“耐心”一说;政策声明对经济状况的评估可能向好。
与此同时，联储官员很可能会强调劳动力市场好转态势在继续，或者未完结，并强调消胀因素延伸到能源价格下跌之外。
另外决策者么不大可能在低通胀方面表达更深的怀疑，因为这将给金融市场带来重大影响。
法国巴黎银行分析师团队Laura Rosner、Paul Mortimer-Lee和Bricklin Dwyer
在研究报告中称，美联储基本不会对沟通内容进行什么调整，因为首次加息仍在几个月之后，联邦公开市场委员会(FOMC)没有理由暗示政策转变。
报告指出，下次指引转变很可能会在首次加息前一两次会议上确定
凯投宏观分析师Paul Ashworth表示，美联储将在声明中保留“耐心”一说;首次加息时机可能会“晚于我们先前预期”。
Cumberland经济学家Bob Eisenbeis指出，美联储应从欧洲和瑞士央行吸取“有价值的”教训，应首先决定好利率路线，接着再考虑如何向市场描述自己的路线。
FTN分析师Chris Low，美联储很可能会坚持“耐心”一说，除非决定在6月份之前加息。
此外美联储很可能会花一段时间试图弄明白来自市场的讯息并为欧洲局势感到苦恼，同时在下次会议上大费口舌辩论油价对通胀的冲击。
Investec分析师Philip Shaw、Victoria Clarke和Ryan Djajasaputra则称，FOMC声明可能会降低美国在2015年中加息的预期。
如果美联储认为需要油价下跌冲击的更多信息，那么FOMC的声明可能会暗示美联储将等更长时间加息，或在首次加息后一段较长时间内放缓步伐。
法国兴业银行研究员们在报告中写道，预计声明不会有什么变化;美联储可能会调整表述来反映去年多数时间增长增强的情况或“基于市场的通胀指标”继续下跌的情况。
美联储在加息时机上的决定在很大程度上取决于年中的主要市场状况以及通胀展望。
道明证券经济学家Eric Green则在报告中写道，假设2015年下半年增长趋向于2.5-3%区间且通胀倾向于走高，那么在9月份加息的可能性更大。
美联储的加息时点和市场预期方面的差距在扩大。
Copyright © 2003-2024沪ICP备2024045114号-131 网站邮箱：huvva@hotmail.com
