央行时隔一年重启逆回购 平滑节前流动性

　　行今日在公开市场进行500亿元7天期逆回购操作，中标利率为3.85%，此次是央行时隔一年后重启逆回购操作(上一次为1月21日)，当日实现向市场净投放500亿元。专家分析，当下流动性并不紧张，货币投放主要为平滑节前流动性，助推利率下降。

　　昨日央行正式确认在近期对部分股份行、城商行和农商行展开了中期借贷便利操作(MLF)。除了2695亿元到期续做以外，央行还新增了500亿MLF。这是央行近两个月来首度净投放资金。此前，自2014年11月27日起央行连续15次暂停了公开市场任何操作。

　　对昨日续作并加量MLF，海通证券宏观分析师姜超认为，是央行再度开闸放水的信号。央行态度的转变值得关注，同时也意味着降准等进一步的放水操作也成为可能。

　　对今日时隔一年重启逆回购，民生证券点评到，当下流动性并不紧张，央行此举有助于推动市场收益率下降。且当前外汇占款几乎零增长，央行可以通过主动投放流动性，实现货币政策利率调控的转型，3.85%可能是央行认可的7天利率上限。

　　姜超表示，考虑到央行的明确表态有助于稳定当前流动性预期，降低高企的货币利率，预计未来3个月7天回购利率中枢将从4%左右下调到3.5%-4%之间。

　　昨日，央行行长周小川在出席达沃斯论坛时表示，中国将确保“稳定的货币供应”，对于股市，中国央行无意向市场注入过多流动性，股市更关注上市公司的基本面。货币政策为结构性政策创造空间，中国将确保稳定的货币供应。

　　民生证券研究院院长管清友(微博)认为，货币宽松渐行渐近，未来或会看到PSL(抵押补充贷款)、降准和其他宽松措施。