真实GDP或已降至6% 中西部是重灾区

　　[摘要]当前产能过剩、债务堆积和地产泡沫破灭分别制约制造业、基建和地产投资扩张，投资驱动的模式前景黯淡，未来中西部仍是经济下行的最大风险区域

　　各省1季度经济数据陆续出炉，结果让人大跌眼镜，呈现为区域经济增速大幅跳水，1季度分省加权GDP增速比去年降低1.6%，远高于同期全国GDP增速0.3%的降幅。中西部为经济下滑重灾区，已批量出现6%以下GDP增速的中西部省份。

　　1季度各省GDP大幅下行

　　2010年以来全国GDP季度累计同比增速不断下行，并于12年1季度跌破8%。今年1季度GDP增速7.4%，创下近年来新低。然而，各省1季度经济数据陆续出炉，结果让人大跌眼镜，全国有29个省份低于去年同期，仅河南省增速小幅上升0.3个百分点，中西部经济集体沦陷。

　　首先，区域经济增速大幅跳水，幅度远高于统计局公布的全国增速。1季度分省加权GDP增速比去年降低1.6%，远高于同期全国GDP增速0.3%的降幅。过去十年分省加权GDP增速平均高出全国GDP增速2%，去年也有1.9%；假定这一关系依然稳定，那么按照1季度分省加权8%的GDP增速倒推，1季度全国真实GDP增速或已降至7%以下。

　　其次，中西部为经济下滑重灾区。中部地区GDP增速平均降幅为1.2%、工业增速平均降幅为2.2%；西部地区GDP增速平均降幅为2.1%，工业增速平均降幅为3.1%。已批量出现6%以下GDP增速的中西部省份。

　　其中1季度黑龙江工业增速仅为0.5%，GDP增速仅为4.1%；而难兄难弟河北、山西的GDP增速仅为4.2%和5.5%，均创05年以来的新低。而吉林、内蒙、宁夏的GDP增速也降至7%左右。

　　各省GDP暴跌主因：投资降与去水分

　　各省1季度经济增速大幅下滑主因为两点：一是投资增速大幅放缓，二是统计上去水分。

　　经济下行主要缘于投资增速下滑 由于各省GDP由各省统计局核算并公布，而各省固定资产投资和工业增加值由国家统计局统计并公布。因此，它们的“水分”会比GDP小得多。

　　各省经济跳水的重要原因是投资下滑，全国1季度投资平均降幅为2.6%，其中西部地区高达4.2%，尤其黑龙江1季度投资出现26%的下降。中西部经济属于典型的投资驱动，其投资和GDP的比例超过80%，部分甚至超过100%。

　　十八届三中全会后，地方官员考核体系发生了变化，淡化GDP目标，更注重增长效益，加上中央部署防控地方债务风险，使得14年各省大幅调低了GDP和投资的目标增速。

　　工业增加值显示各省经济跌多涨少。今年1季度分省工业增加值增速与去年1季度相比，仅有8个省份走高，却有22个省份走低，和去年4季度比也是大多省份下滑，有效反映了当前经济既比去年同期差，也比去年4季度差，处于下行趋势。

　　“去水分”也是各省GDP暴跌的一大原因

　　1季度GDP增速大幅下行的另一原因是各省经济增长数据的“去水分”，体现为今年的各省GDP增速更真实地反映了经济情况，而往年增速 “虚高”，缘于我国经济核算改革工作正在提速，今年国家统计局开始加强独立测算地方GDP增速。

　　“去水分”的最有力证据是各省与全国GDP数据匹配度的较往年大幅提升。12年1季度仅有北京、上海和广东三个省份GDP增速较全国增速低。13年1季度所有省份的GDP增速均高于全国增速。而14年发生了革命性变化，多达11个省份的GDP增速低于全国增速。

　　各省经济跳水的根源：增长模式转变

　　当前产能过剩、债务堆积和地产泡沫破灭分别制约制造业、基建和地产投资扩张，投资驱动的模式前景黯淡，未来中西部仍是经济下行的最大风险区域。

　　虽然多个省份1季度GDP增速暴跌，且个别省份如河北4.2%严重偏离了年初制定的8%目标增速。但各省并没有提出竭力保增长，河北更是提出了“不纠结速度，更看重转型”的发展思路。

　　河北省委机关报《河北日报》更是宣传河北结构调整取得积极成果：“服务业增加值比重提高，装备制造业增加值比重同比提高，六大高耗能行业投资增速比2013年全年减缓，单位工业增加值能耗同比下降。”另外，石家庄和保定等河北主要城市的PM2.5浓度同比降低8%左右，空气质量有所好转。

　　河北发展思路的转变很大程度上缘于中央对地方考核评价体系发生了变化。习主席去年在河北考察时强调：“你们国内生产总值即便滑到第七、第八了，但在绿色发展方面搞上去了，在治理大气污染、解决雾霾方面作出贡献了，那就可以挂红花、当英雄！”

　　14年1季度数据表明了地方以往“大干快上，唯GDP论”的增长模式正在发生深刻变化。可以预期，14年大多数省份完不成年初制定的经济增速目标，但经济转型和结构调整的步伐会加快。中国经济成功转型并重回蓝天白云有了更大的希望。