万洲国际IPO延期至五月

　　4月22日，因资本市场波动及反映不如预期，万洲国际决定下调发售规模，并将上市日期顺延至5月中旬前。

　　万洲国际是全球最大的猪肉食品企业，连接了最大的猪肉消费市场全球和最大的猪肉出口国。在2011年开始的3年中，万洲国际的营业额分别是54.55亿美元、62.43亿美元和112.53亿美元。

　　4月15日，完成对史密斯菲尔德（Smithfield Foods）收购的万洲国际，在香港公开募股。按照最初计划，发行量为36.55亿股，发行价在8-11.25港元，预计募集资金292.4-411.2港元；其中7.31亿股来自售股股东。这预计是近3年港股集资金额最大的IPO，募集资金将主要用于收购史密斯菲尔德的债务。

　　22日，来自消息人士的信息显示，完成国际路演的万洲国际最终决定重新考虑、调整其IPO结构。调整的内容包括：考虑到公司对资金的需要和售股股东对估值的期望，公司会下调其发售规模；调整后的新股发行数目，相当于全球发售完成后公司全部已发行股本10%；调整后的发行将不会包括任何旧股；发售价范围不变，仍是每股8港元至11.25 港元；发售结果及上市日期将顺延至五月中旬前。

　　原本计划出售旧股的股东包括高盛、淡马锡、鼎晖和新天域资本。估值方面，万洲国际与国际同业估值接近：万洲国际今年市盈率15至20.8倍，美国泰森食品(Tyson Foods)预测今年盈率为14.6倍、荷美尔食品(Hormel)预测今年盈率为21倍。

　　虽然IPO延期，万洲国际管理层强调，对公司的前景及未来表现有信心。

　　目前，中国的猪肉行业极为分散，万洲国际是行业龙头，但在中国的市场有率只有2.6%。而在美国市场，万洲国际早前收购的史密斯菲尔德的市场有率高达31.6%，这意味国内行业仍存在整合空间。万洲国际管理层寄希望于利用覆盖全球、全产业链的业务模式，在营运上为公司带来协同效应。（腾讯财经李伟 发自北京）