高金食品让壳背后：生猪养殖亏损的无奈之举

　　“卖壳”之后的高金食品在资本市场一路高歌，连续涨停，而作为农业板块中曾经风光一时的上市公司，其留给四川农业的则是“一地鸡毛”，背后折射出的，正是生猪养殖业连续亏损的现状。不管是生猪养殖散户还是产业链条上的上市公司，都在经历艰难的“猪周期”。记者了解到，截止到4月份第二周，四川省生猪价格依旧振荡下跌，猪粮比连续四周低于5:1。除后备母猪价格略有回暖外，育肥猪、仔猪和猪肉零售均价全线下挫，较去年同期提前1个半月进入深度亏损。

　　国家收储难阻猪肉下跌

　　进入2014年，生猪价格如同着魔一样一路下挫。为了提振国内生猪市场，国家三部门在3月27日组织开展了2014年第一批中央冻猪肉收储工作。“然此次收储并未对猪市产生明显刺激”，卓创分析师郭信洁告诉记者，北方局部地区猪价微幅反弹0.2元/公斤左右后再次出现下滑迹象；南方猪价持续低迷，业者多看空后市。

　　数据显示，自去年12月中下旬以来，我国市场的猪肉价格呈现低迷状态。传统的猪肉消费旺季春节过后，这种萎靡势头仍在延续，部分地区的养猪户陷入中度亏损当中。据全国农副产品和农资价格行情系统监测显示，春节之后，中国市场猪肉价格累计降幅超过5%，比2013年同期下降约10%，降幅明显。

　　而更值得担忧的是，随着猪肉消费淡季的到来，除非借助外力，否则生猪价格大幅度回暖的可能性仍微乎其微。东方艾格农业咨询公司研究院马文峰认为，“预计今年3、4月份，国内生猪养殖将进入深度亏损期间，产能或将在这段时间开始淘汰”，总体来看，“今年猪肉价格可能一直不景气”。

　　就四川市场而言，截至3月初，仔猪均价由最高点23.39元/公斤跌至17.36元/公斤最低价，跌幅25.78%。后备母猪均价由最高点1342元/头跌至3月初最低1241元/头，较去年最高价下降101元/头，跌幅7.53%。

　　进入四月份，四川生猪价格下跌虽有减缓趋势，但仍然处于震荡下行通道，截至4月份第二周，猪粮比环、同比分别下降1.91%和7.58%；猪料比环、同比分别下降1.8%和12.48%。育肥场户和自繁自育规模场户亏损持续加大，全省育肥场户和自繁自育场户头均亏损分别达220元和280元以上。

　　散户退场 上市公司“卖壳”

　　“就目前来看，这场‘猪周期’带来的不仅仅是短期的价格调整，而有可能给整个行业转型带来一次阵痛，行业洗牌在所难免。”郭信洁指出。

　　由于生猪养殖较为分散，价格下跌最先受冲击的为养殖散户。猪肉价格自去年12月中旬下跌至目前的约10.81元/公斤，猪粮比已降至4.7。伴随生猪价格的下降，生猪养殖行业从1月初开始亏损，4月份已进入深度亏损，目前头均亏损已超过300元。搜猪网报告指出，“这波生猪价格下降的特点是下降幅度大、且较快进入深度亏损。经过几轮‘猪周期’洗牌，伴随大量散户退出”。

　　散户养殖场资金断链的消息也不断传出，4月初，广东佛山三水区最大规模猪场丰恒猪场因欠债未还，一群债主上门拉走2000多头母猪。随后几天，闻风前来讨债的人络绎不绝，丰恒猪场老板却不见了踪影。4月8日，三水区法院查封了欠款总额超过4000万的丰恒猪场。

　　广发证券研报强调，“今年养猪行业将被迫淘汰落后、过剩产能，预计近期将不断有此类事件发生，建议不要逆市大量购入仔猪一赌行情。”

　　企业方面，生猪价格不断下挫对产业链上的农企来说绝对不是一个好消息，近期高金食品卖壳求生即是生猪养殖企业生存现状的一个缩影。

　　国家统计局成都调查队近日发布的数据显示，成都市生猪价格已经持续下跌超过3个月，下跌幅度近30%。根据年报，2013年，高金食品实现营业收入352143.92万元，同比增长24.78%；实现归属于上市公司股东的净利润-2419.43万元。为了挽救连续亏损的颓势，公司在2013年曾尝试进行产品结构调整，但就其卖壳的结果来看，并未起到实际效果。 业内人士分析说，早几年，猪周期每隔3至4年出现一轮，现在已演变成接近一年一轮，说明市场变化越来越快。问题是，尽管猪周期变得越来越频繁，但国内能繁母猪的数量并没有减少，比如最近10天内仔猪价格停止下跌，再次略有上涨，说明很多养殖户在逆势补栏。

　　5—6月份或迎来转机

　　需要关注的是，近期受病毒带来的影响，美国和日本等国家的生猪出现大面积死亡的现象，受害范围还在扩大，并有快速蔓延的趋势，而有报道指出，中国已经收紧了美国猪肉进口的政策。尽管美国、日本的这场病死猪风波是否会对中国低迷的猪价产生影响，目前还不得而知，但有专家预测，“4月份生猪价格可能出现转折点，猪价5-6月份有望逐步呈上涨趋势”。

　　民生证券市场分析师王莺指出，“按照出栏节奏和消费高峰判断，6月份将是猪价快速上升期，7月养殖将进入盈利期，并一直维持到9-10月双节消费期”。

　　中信建投市场分析师黄付生指出，“短期来看，生猪价格已现企稳迹象。”经过几轮“猪周期”洗牌，虽然有大量散户退出，但与此同时，则是近年来大量外部资本进入养猪业，每年的资金量在300亿元以上，扩张速度惊人。同时，那些一直坚守养猪业的养殖户，也与早期的散养户不可同日而语，他们不仅有一定的抗风险能力，而且又多是投入全部身家养猪，把养猪当做主业，不会轻言退出。