像持有土豆那样持有期货

　　前段时间禽流感，有些地区的养鸡户承担不起高额的养殖费用，把鸡鸭贱卖了。笔者得知的一位农户以2元左右的价格收购了几百只农家鸡，饲养了一段时间后，等到禽流感风波过去，狠狠赚了一笔，利润高达几倍。

　　这件事情，让我想起了期货投资的风险。之前和一些朋友谈起期货，对方是以“风险太大”为由，称不敢碰。这是大多数人了解的期货凶险的一面；另一面，期货却可以是温柔的、善解人意的，甚至是可以以极低的风险换取极高、几乎是确定性收益。

　　这样说，大多数人可能都不信。但如果我们去了解期货的本质，撇开那些花哨、金融衍生品的外衣，期货其实也不那么神秘和可怕。

　　先从华尔街一位农产品(行情,问诊)期货大鳄说起。这位大鳄生于农村，在华尔街通过农产品期货发家，最终身家以亿计。此人发达之后，还经常回到农村工作。他说自己就是个农民，他以简单的农民思维去观察期货市场。国内也有以价值投资的方式投资期货成功的，这里面，也是以农产品期货投资成功者居多。

　　这些投资农产品期货的大鳄，并没有高超的金融能力，也不太懂财务，甚至不懂经济，他们只是了解农产品。实际上，这也算不上多大的能力。农产品，其实大部分农民都懂。

　　农产品这个东西的简单，几乎是每个人都可以弄懂的。比如，鸡蛋会不会1块钱一斤？小麦能不能在一年的时间里，涨四五倍？答案估计稍微有点常识的人都知道，鸡蛋不会一块钱一斤，稍微算一算成本就知道，鸡蛋一块钱一斤之前，养鸡场就大量破产了。市场会自我调整，刚性的需求最终会推高蛋价。

　　同样，小麦也不大可能一年涨四五倍。在我们这个十几亿人口的大国，水稻和小麦这种主要的粮食，只要价格翻一倍，就会导致大批低收入人群的温饱成问题，更何况是四五倍。农产品的价格规律大道至简，简单到是一种生活常识。

　　这种期货产品的价值衡量，相对于上市公司的股票价值，实在是要简单太多太多。没有高深的技术，也不用考虑太多的政策，决定期货价格的就是供需。

　　在这样的情况下，期货投资者如果看到一些期货品种的价格出现极端偏向，他们就可以买进去，像股票一样，长期投资，根本不用止损。

　　假如说，现在土豆的价格跌到了8毛钱一斤，低于红薯、低于小麦、低于玉米。那么，我们这个时候买进做多，会有风险吗？

　　如果我们把仓位控制好了，像持有一堆土豆那样持有期货（不考虑变质的问题），像持有一群公鸡那样持有期货，我们投资土豆、公鸡的期货，几乎可以保证是无风险的。差别仅仅是，赚多少钱、还有会花多长时间的问题。

　　土豆的价格太极端了，这最终会导致市场对土豆的需求增长。人们可以拿便宜的土豆来饲养牲畜，可以用土豆代替其他粮食来做饲料。土豆的需求最终会增长的。

　　土豆是安全的，被人类食用了几千年，中间发生过瘟疫，出现过虫害，也可能有人谣传土豆不利于健康，但是人类上千年的食用历史会告诉你，土豆的价值的稳定性，远远高于上市公司的股票。

　　回到期货的风险上来，人们对于期货的迷惑主要在于，土豆期货不再是土豆，它多了期货两个字。多了这两个字，神秘感增加了。人性的贪婪与恐惧也遮蔽了对真相的认识。同样是鸡肉，当它是鸡肉期货的时候，人们似乎看不懂；但当它只是一只只鸡的时候，一个农民就明白了。

　　期货催生了人们赌博的欲望，使得人们喜欢在短时间来回交易。与此同时，期货业催生了人们一夜暴富的欲望，使得人们把杠杆放到无限大。这样的情况下，即使土豆明年100%会上涨到2元一斤，投资者也已经早就在此之前被市场清洗出局。