稳增长措施近期有望密集出台 货币政策可能微调

　　基建与民生项目建设料提速 商贸物流和电子商务或受惠

　　中国证券报记者获悉，为保证全年经济社会发展主要预期目标的顺利实现，从4月开始，一系列稳增长、扩内需措施有望密集出台，这些措施将集中于投资和消费领域。在投资方面，预计中西部地区的基础设施建设以及保障性安居工程、棚户区改造等重点民生项目建设将提速。在消费方面，将积极培育新的消费增长点，着力完善内贸流通总体布局，商贸物流、电子商务等领域的准入有望进一步放宽。

　　稳增长仍需投资发力

　　专家和分析人士指出，从稳增长措施的方式来看，仍将以投资为主，范围主要是保障性安居工程、农业、重大水利、中西部铁路、节能环保、社会事业、城市雾霾治理、地下管网改造、给排水设施建设、城市地铁、轨道交通等。3月19日召开的国务院常务会议指出，要努力保持经济运行处在合理区间，抓紧出台已确定的扩内需、稳增长措施，加快重点投资项目前期工作和建设进度，及时拨付预算资金。落实国家新型城镇化规划，按期完成包括棚户区改造在内的保障性安居工程建设任务。

　　摩根大通中国首席经济学家朱海斌预计，未来将出台更多稳增长措施，包括加快基础设施和保障房投资，增加铁路、环保和清洁能源领域的支出，同时加速实施结构性改革。今年前两个月财政盈余为7860亿元，较去年前两个月的6320亿元明显增加，而今年财政预算的目标是1.35万亿元，这意味着未来将增加支出。

　　海通证券首席经济学家李迅雷表示，预计经济政策的调整将是审慎和小幅的，财政支出的力度会加大，对经济的拉动将主要体现在基建投资方面。

　　货币政策可能微调

　　对于货币政策，朱海斌预计，央行将维持中性的货币政策和信贷政策，但可能进行微调以支持稳增长措施。央行可能在更长的时期内将银行间利率维持在较低水平，这有利于稳定最终借款人的融资成本。他并不认为央行会将下调准备金率作为一项稳增长的措施。

　　李迅雷表示，货币政策会适度放宽。2月广义货币M2同比增长13.3%，已经下降并接近全年目标值(13%)，货币政策几乎没有收紧的空间。同时，目前通胀水平明显低于全年目标值，人民币汇率出现了贬值，外汇占款减少，但降息的可能性不大，下调存款准备金率的可能性是存在的。在投资需求下降的条件下，市场对资金的需求也会有所回落，二季度的资金面应该不会过于紧张，下调存款准备金率的时间点可能还会延后。因此，货币政策的适度宽松将主要体现在央行的公开市场操作上。

　　交通银行金融研究中心认为，货币政策应保持市场流动性合理适度。