人民币贬值利弊难断 PPP仍有投资机会-中油网

近期，受美元强势走高影响，人民币持续贬值，而人民币贬值了是否是只有害无益的，其实不然，雷根资产李金龙表示人民币贬值是把双刃刀。

对于大家关注的人民币贬值问题，雷根资产李金龙表示人民币贬值是把双刃刀：支撑股市、利空金融、房地产

利好：

资金流出配合人民币贬值，国内基础货币造血机制失效，央行或全面降准。人民币贬值降低大宗商品等进口，对于大宗商品而言总体利空，但是若国际通货膨胀有提升的趋势，那么通过输入通胀的渠道，国内通缩的风险或也会得到缓解。

人民币贬值缓解出口压力，是稳增长成本最小的方式：人民币汇率的贬值将有利于降低出口的压力，有利于经济的复苏，实体经济将逐步向好，对股市构成支撑。

利空：

人民币汇率形成机制迈进“市场化”，会导致境内外利率平价关系逐渐建立，在美欧等国利率上行的情况下，中国国内利率也面临被动抬升的风险，国内股市、债券等资产价格面临重估;

流动性收缩：在美联储加息背景下，人民币中长期的贬值预期一旦形成，将导致热钱流出，国内的流动性面临收缩，不利于A股的走强;

冲击国内资产价格：人民币贬值将冲击国内资产价格，从而导致金融、地产等相关权重板块走弱，拖累整体大盘。促进居民资产流向股市：在人民币适度贬值、国内利率趋于下降的情况下，银行储蓄及房地产投资的吸引力下降。

短期：

短期会有热点轮动的相关概念，纺织、玩具等板块;人民币贬值有利外贸出口，纺织服装、玩具鞋帽等是最大受益者，有测算显示，人民币每贬值1%，纺织服装行业销售利润率上升2%至6%。

长期：

长期效应需要结合“大基建+PPP”，以及实体经济了。而实体经济急需要更有利的汇率环境。但正赶上美国大选年，贬值不见得大幅度进行。

人民币持续贬值 PPP仍有投资机会

在供给侧改革的大背景下，PPP概念此前被热炒了很久，在讨论其后市机会时，雷根资产李金龙表示，PPP受益股自6月24日以来的反弹走势显著强于大盘，近期在多重利好之下仿佛有第二春的迹象，部分PPP概念股再度走强，甚至创出反弹新高。

PPP概念股大致类型分为：生态环保、市政工程、交通建设、医疗、教育;在垃圾处理、污水处理等公共服务领域，项目一般有现金流，市场化程度较高，PPP模式运用较为广泛，操作相对成熟，各地新建项目要“强制”应用PPP模式，中央财政将逐步减少并取消专项建设资金补助。所以上述分类的PPP还有一些机会。