曾经火爆的房地产市场在国庆黄金周降温显著，而“十一”楼市新政已经满月了，“楼市四小龙”的住宅销售量也逐渐下滑。但面对此种情景，中央调控的步伐还在继续，这回又出大动作了。

中央放出一个重大信号

中共中央政治局10月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议指出，前三季度经济运行总体平稳，继续坚持适度扩大总需求，确保实现今年经济社会发展目标。要求坚持稳健的货币政策，有效实施积极的财政政策，注重抑制资产泡沫，防范经济金融风险。

这是政治局7月26日议后，再一次提出来抑制资产泡沫。

兴业银行首席经济学家鲁政委分析称，9月一、二、三线城市新建住宅价格指数增速相比6月更高。为了达到抑制资产泡沫的目的，政策当局有可能在总量继续“坚持稳健”的情况下，在结构上对政策进行调整。

在经济学家李稻葵看来，目前中国经济最大的资产泡沫是房地产，不过这并不代表货币政策转向。他认为，未来如果房地产的价格继续像过去一样呈两位数的速度上涨，那么房地产泡沫将成为中国经济最大的一个威胁。

新一轮楼市调控正在全面上演

统计数据显示，10月份，北京市商品住宅(不含保障房和自住房)实现成交8508套，环比上月减少41%，创造了近5个月新低。与此同时，商品住宅成交均价为每平方米35449元，环比下滑3%。

“国庆新政”之后，楼市降温显著，但调控的步伐从未停止。

28日，上交所发布《关于试行房地产、产能过剩行业公司债券分类监管的函》，要求对房地产、产能过剩行业公司债券发行审核试行分类监管。房地产企业的公司债券募集资金不得用于购置土地，发行人应就此出具书面承诺，监管机构将持续监管发行人履行承诺的情况。

就在31日下午，楼市再传大消息!深交所日前发布了“监管函”。规定了房地产、煤炭和钢铁企业应合理审慎确定募集资金规模、明确募集资金用途及存续期披露安排。

同时，监管函同样明确房地产企业的公司债券募集资金不得用于购置土地。业内人士表示，这对抑制土地资产泡沫产生积极作用。

如果不是以下四类企业，房企将失去发债资格：

1、境内外上市的房地产企业;

2、以房地产为主业的中央企业;

3、省级政府(含直辖市)、省会城市、副省级城市及计划单列市的地方政府所属的房地产企业;

4、中国房地产业协会排名前100名的其他民营非上市房地产企业。

即便是上述四类企业之一，如果财务指标(5项)不达标，也未必能获得发债机会。

对于符合基础范围要求的房地产企业，监管函还通过五项综合指标评价做进一步遴选，将房企划分为正常类、关注类和风险类。

这五项指标为：最近一年末总资产小于200亿、最近一年度营业收入小于30亿、最近一年度扣除非经常性损益后净利润为负、最近一年末扣除预收款后资产负债率超过65%以及房地产业务非一二线城市占比超过50%。

如果说上一轮调控的重点，是20多个城市的政府跟央行分支机构联手，宣布了限购、限贷，那么正在上演的调控是：在央行、银监会的督促下，各银行开始收紧热点城市的房地产贷款，房企发债融资、境外上市也受到限制。

在许多人看来，中国的房地产市场似乎一直都如此火爆，但其实不然，在过去十年中国楼市与重点城市楼市的演变中，曾经历过三轮房地产短周期的低谷。回看历史，再着眼于当下，中国楼市将走向何方?